企业现金流量表分析读后感整理

一、间接法下现金流量表的编制原理
净利润反映的是企业一定期间的经营成果，但是在现行的会计系统中，净利润并不仅仅包括经营活动的收入和支出，还包括因筹资活动而产生的“财务费用”、因投资活动而产生的“投资收益（损失）”以及一次性项目“营业外收入”和“营业外支出”。另外，在经营活动产生的现金流量表中还包含了一些净利润没有涉及的项目，如本期支付的待摊费用中尚未摊销完的部分等。因此，要将净利润换算为经营活动的现金流量，就必须对这些项目进行调整。
二、调整项目的分类分析
对于《企业会计制度》列示的15个调整项目，我们可以将其分为以下四类进行分析。
1.纳入了净利润的计算中，但是没有发生实际的现金流动。这类项目包括：计提的资减值准备、无形资产摊销、长期待摊费用的摊销和固定资产折旧。这类业务的本期发生数作为费用纳入了净利润的计算，但是并没有发生实际的现金流出，所以应当加回到净利润中。
对于固定资产折旧，存在“固定资产折旧-制造费用-存货成本”的摊销线路，因此，并不是所有的固定资产折旧都包含在净利润中，我们用一个例子来解释这一点。
例：A企业的期初存货为0，本期购买了1000元原材料投入生产，并于年内生产完毕。本期生产用固定资产折旧的摊销额为1000元。A企业本年度共销售一半的产品，售价为1500元，故其销售成本为1000元。在这里，若忽略所得税的因素，则A企业当年的净利润为500元。由此得知实际的现金流量＝1500－1000＝500元。按间接法计算出的经营活动现金流量为：净利润500元加固定资产折旧1000元加存货的减少1000元，即经营活动产生的现金流量为500元。
本例中的实际经营活动现金流量为500元，这说明尽管生产用的固定资产折旧并没有全部包含在经营利润中。但是，通过全额抵消固定资产折旧并同时对存货的变动进行调整，可以得出与实际数相同的结果。
2.不属于企业的经营活动，但损失（收益）被包括在净利润中。这类项目包括：处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损益以及固定资产报废损失、财务费用、投资收益（投资损失）。这类调整项目属于投资活动范围，但被包括在净利润的.计算中。因此，无论这些项目是否发生了实际的现金流动，在将净利润调整为经营活动的现金流量过程中，必须对这些项目进行调整。具体的调整方法为：如果是收益性项目就减；如果是损失（费用）性项目就加。

需要注意的是，这里调整的财务费用并不等同于利润表上的财务费用，而仅指投资活动、筹资活动的财务费用。
3.属于企业的经营活动，但调整数仅为期间内项目的变化数。这类项目包括：待摊费用、预提费用、递延税款贷项（借项）、经营性应收项目、存货以及经营性应付项目。
（1）待摊费用的减少。它表现为两种情况，用算式来表示为：①待摊费用的减少＝［（前期发生的待摊费用在本期的摊销＋本期新形成的待摊费用在本期的摊销）－本期新形成的待摊销费用］；②待摊费用的减少＝［本期摊销的全部待摊费用－本期新形成的待摊费用］。第一种情况可归入净利润的计算中，故应加回到净利润；第二种情况没有被包括在净利润中，但确是经营活动发生的现金流出，应该减去。同是费用的摊销，上例中的固定资产等长期资产的摊销以实际发生数进行调整，而对于待摊费用却要以账户的变化额进行调整，原因在于形成新的待摊费用属于经营活动，而增加固定资产、无形资产等长期资产属于投资活动，所以第二种情况不需要对本期新增数进行调整。
（2）预提费用的增加。对预提费用的处理与待摊费用类似，但方向相反。预提费用的增加＝本期新形成的预提费用－本期实际支付的预提费用。由于预提费用在预提时形成费用，在结算时才发生现金流，所以前者应当加回到净利润中；而算式中的后者没有被包括在净利润中，但确实是经营活动发生的现金流出，所以应该减去。
（3）递延税款贷项（减：递延税款借项）。准确地说，该调整项目应称为“递延税款贷项的增加”。由于递延税款贷项的存在，计入当期的所得税费用的金额大于当期应交的所得税金额，其差额没有发生现金流出，但在计算净利润时已经扣除。所以，在将净利润调整为经营活动现金流量时，应将这部分加回。这里无需考虑企业是否已经实际缴纳了所得税。
（4）经营性应收项目的减少。对于经营性应收项目有如下等式：经营性应收项目期初余额－本期收到的期初经营性应收项目＋本期发生的经营性应收项目－本期收到的本期发生的经营性应收项目＝经营性应收项目期末余额。调整可得：经营性应收项目的减少＝本期收到的期初经营性应收项目－（本期发生的经营性应收项目－本期收到的本期发生的经营性应收项目）。其中，本期收到的期初经营性应收项目属于没有包括在净利润中的现金流入，应当加上；算式中的后者指的是当期的经营性收入中未收到的现金部分，由于净利润中包含了所有收到现金和未收到现金的收入，所以在计算经营活动的现金流量时，这部分必须减去。

（5）存货的减少（减：存货的增加）。存货的减少＝本期发出的存货－本期形成的存货＝本期发出的期初存货＋（本期发出的本期形成的存货－本期形成的存货）＝本期发出的期初存货－（本期形成的存货－本期发出的本期形成的存货）。首先，考虑本期形成的存货已结清所有货款。本期发出的期初存货的成本被包括在已计算的净利润中，但这部分的成本并没有发生实际的现金流出，所以应当加回。等式中的第二项表示的是本期形成的没有使用的存货，这部分存货发生了实际的现金流出，但是没有被包括在净利润中，所以应当减去。其次，考虑包含了应付项目的情形，可同时调整经营性应付项目的增加，即使在未完全为存货支付现金的情况下，计算出来的经营活动现金流量与实际数量也相等。
（6）经营性应付项目的增加。经营性应付项目的调整往往是其他调整项目的伴生品，其调整方向与对应项目的调整方向相反，正如前面有关递延税款和存货的调整。但这并不意味着在做其他项目调整时要进行相应的经营性应付项目的调整。相反，我们可以对各个项目进行单独调整并先不考虑应付项目的影响，而对应付项目做单独的调整。
4.其他。其他项目包含了一些特殊的交易和事项，如涉及存货的一些项目等。按照现行《企业会计制度》的规定，现金流量表上间接法下的“存货的减少”项是按照资产负债表上的期初数和期末数直接计算的。这实际上是假定这些项目的所有变化都是和经营活动有关的，但当企业以存货对外投资或交换固定资产时，情况就不一样了。
例：A公司本年以账面价值200万元的存货交换了B公司的一项固定资产。本年度A公司的销售收入为2500万元，全部为现金收入。期初存货为1000万元，本期购进1500万元，全部为现金购入。本期销售成本为2000万元。期末存货300万元。则本期A公司经营活动产生的现金流量为2500－1500＝1000（万元）。以间接法计算出的经营活动的现金流量为：净利润500万元加存货的减少700万元加其他（－）200万元，即经营活动产生的现金流量为1000万元（500＋700－200）。
此例中之所以会产生一个其他项－200万元，原因在于存货减少的700万元中有200万元被用于交换B公司的固定资产，而不是对外销售。因此，必须通过其他项将存货的变化与经营活动无关的存货减少额200万元剔除出来，这样最后计算出来的经营活动产生的现金流量才会与实际的发生数相等。对经营性应收、应付账款变化的分析与此类似。从这个例子中也可以看出，其他项目不是一个调平现金流量表的“垃圾桶”，而是对表内调整项目的必要补充和修正。

当细细地品读完一本名著后，相信大家一定领会了不少东西，是时候抽出时间写写
本书从资产负债表，利润表，现金流量表分析财报，从如何把控风险，影响企业财务数据的因素以及什么样的公司是好公司，来普及投资和财报观察中诸多概念。
三张财务报表体现了两个纬度，第一个纬度，资产负债表与利润表构成的纬度可以预测，即是如果企业能省和能攒下去钱，它会是是个什么样子；第二个纬度，现金流量表可以让我们对企业做出风险
影响企业的财务数据的因素有，外部环境，企业战略定位和战略执行的能；
资产负债表的右边告诉我们，企业的钱从哪里来，哪些是股东投入的，哪些是银行借的，哪些是欠银行和税务局的；
而投资过程中，我们关注的股东权益它是资产减去负债，我们购买股东权益也就意味着同时购买了这家公司的资产与负债，但是，资产与负债都有风险，资产是一种被高估的资产，而负债是一种被低估的风险；
资产与费用之间一个很大的共同之处，都是得花钱，今天的资产其实就是明天的费用；
增加资产价值的唯一途径就是让企业发生一个新的交易；
利润表通常比现金流量表更重要，对未来有用的支出实际上是一个资产，通常，它会出现在资产负债表上，而和现金有关的支出则是一个费用，会出现再利润表上；
观察企业，还需观察企业的净现金流，它是企业经营，投资和融资这三者的`总和，如果净的现金流为负的，意味着企业正在消耗它的现金存量，企业的资金量是相对吃紧的；
在介绍资产负债表，利润表和现金流量表时，有大量的会计术语，重要的如，货币资金，流动资产，流动负债与非流动负债，资本公积，营业成本以及利润总额让，在本书有详细的阐述；
我们在
最后，以书中的金句结尾，“无论是什么行业的企业，无论它从事什么业务，无论它处在什么羊的发展阶段，都可以把它的经济活动抽象为一个过程，一个聪现金开始，转了一圈又回到现金的过程，而这个过程是周而复始、循环往复，在这个过程中，经营、投资、融资活动始终在不断交替的地进行”。
作为非财会专业出身、毫无公司财务管理经验的新手，《财务三驾马车》使我对公司财务三表、及公司财务管理的理念有了新的认识，是一本很好的入门书籍。在书籍的扉页上，我写下"购于2015年8月31日，推荐人：陈长斌兄"，也写下了读后核心感悟——"收入≠利润，利润≠现金，现金！现金！现金！"。财务三表——损益表、资产负债表、现金流量表——是基于事实数据让公司管理者可以理清公司在收入、利润、利润分布、现金等几个方面的真实情况，从而做出正确的管理决策。

作者付小平先生，是在复星集团担任财务总监长达8年，又在多个500强企业任职。《财务三驾马车》一书摘取付小平先生《财务管控模式》课程中的精华，简单实用。特别推荐大家一读，对公司管理、个人财务管理都有意义。
1如何判断企业好坏：股东回报率
书中给出了一个公式，股东回报率=净利润率*资产周转率*资本杠杆。企业的股东回报率由三个因素共同决定，不可只看其中一面，因此本书命名为财务三驾马车。
第一驾马车是白马，是由损益表反映出来的企业盈利能力，企业希望"多赚"。第二驾马车是赤马，是由资产负债表反映出来的资产效率，企业希望"快赚"。第三驾马车是黑马，是由现金流量表反映出来的资本杠杆，企业希望"大赚"。
通过三个方面的不同配比，各个企业的股东回报率是不同的，资本总是倾向于那些股东回报率高的企业，因此股东回报率是进入资本市场的敲门砖。如果有20%的回报率，资本就会蠢蠢欲动；如果有50%的回报率，资本就会冒险；如果有100%的回报率，资本就敢于冒绞首的危险；如果有300%的回报率，资本就敢践踏一切人间的法律。获得资本市场青睐的关键在于股东回报率。特别值得注意的是，不要让资本市场看不懂企业的前景，它们会选择观望或退出，就会引发现金流断裂。
如何改善股东回报率，可以回归最基本的商业逻辑：
第一步：投入资产，实现收入；
第二步：控制成本，赚取利润；
第三步：管理利润，创造现金；
第四步：筹集资金，投入资产。
不同的企业处于以上四个步骤的不同阶段，因此需要针对性的财务管理模式，简单总结为
初创期：资本投入，收入为0，净利润为负，经营现金流为负；
成长期（早期）：渠道扩张，收入为正，净利润为负，经营现金流为负；
成长期（中后期）：渠道扩张，收入为正，净利润为正，经营现金流可能为正（稳健策略）、可能为负（激进策略、风险也大）；
成熟期：成本控制，收入为正，净利润为正，经营现金流为正；
衰退期：现金流控制，收入为正，净利润为负，经营现金流为负。

企业在成长期的早期、与衰退期在收入、净利润、经营现金流上的趋势一样，然而却需要考虑企业所处的发展阶段采取不同的财务管控方式。
财务管理存在的意义，在于为企业做健康诊断，为董事会、管理层做决策提供依据。
2收入≠利润
收入多，不代表利润多，而利润才是真正需要关心的。损益表，将显示出企业的盈利情况，是经理人的成绩单。
总公式： 净利润=收入—产品成本—管理成本（销售、管理、财务费用） 营业外收支—所得税
收入、营业外收入是流入项；产品成本、管理成本、所得税都是流出项。开源节流，是颠簸不破的万世真理。
书中特别强调的是增加收入可能很难立即实现，但控制成本却可立竿见影，因此控制成本是增加利润的首选手段。不过就我个人的经验，质量、效率和金钱无法兼得，对于产品的质量、速度上要求较高的情况，成本很难降低，一旦强行降低就要出事情。还有就是对于和人员相关的成本，要特别谨慎。得人心者得天下，福利给出再收回，甚至是直接砍掉一些业界同行的标配福利，将会产生"灾难性"的后果。
重点攻关采购成本，主要策略有：
1。 建立供应商库、寻找合格供应商资源，从质量、价格、账期和服务四个维度评估；我自己加上一条：供应商在行业内采购人员中的口碑也很重要。
2。 建立询价系统，根据单笔采购金额越高，要求增加报价供应商的数量；
3。 激励采购员。采购成本降低金额中提取一部分作为对采购人员的奖励。
九宫格决策法是作者提出的、以收入和净利润率进行产品分类、并对症下药改善利润率的决策法。简单来说，就是产品收入分三等、产品净利润率分三等，所有产品都能落入3*3的九个格子中。改善的策略是，尽量让所有产品都落入到收入高、净利润率高的格子中。
对于收入高、净利润率低的产品，应聚焦于降低成本。对于收入低、净利润率高的产品，应聚焦于营销策略。对于收入适中、净利润率适中的产品，要么先增收再降本，要么先降本再增收，不要同时进行降本增收。
3利润≠现金
企业经营中的时差特别值得注意，即企业不会立即收到现金（从客户）、也不需要立即支付现金（向供应商）。节奏没控制好，资金链就断裂。告诉企业管理者"利润≠现金"的工具是资产负债表。书中说资产负债表体现企业的家底，我的理解是，它更体现了企业的利润暂时以哪种现金之外的形式存储着，因此影响了企业的再生产、再投资。

资产周转率=收入/总资产=收入/（流动资产 非流动资产）。为了提升资产周转率：1。 收入增加、总资产下降；2。 收入保持不变，总资产下降。可见，总资产下降是必须的。利润除现金之外的存储方式有三种：应收账款（客户持有的现金）、库存（囤积在产品中的现金）、重资产（囤积在固定资产中的`现金）。做好企业，在盘活这些不由企业掌控、减慢企业资产周转率的项目。
应收账款的本质是企业提供给客户的"三无贷款"——无担保、无抵押、无利息收入。过期3个月以内的应收账款，回款可能性为73%；而过期2年的应收账款，回款可能性为10%。避免坏账的核心方法在于客户的信用管理。可以从三个方面考核客户：1。 客户企业的生命周期——初创期、成长期、成熟期、还是衰退期？衰退期，则信用等级要降低。2。 客户的诚信记录，可通过客户的银行、供应商、合作伙伴及公开的媒体信息等四个方面判断。3。 客户的偿债能力，透过客户经审计的会计报表找到答案，客户的负债率是否过高？通过账龄分析、发货控制和月度对账等工作管理应收账款。
搞定库存三招
1。 核算三大库——原材料库、在产品库、成品库，并严格采购入库、生产领料、成品入库、销售出库的表单审批流转。2。 库龄分析，这需要ERP系统的辅助；3。 每月盘点，每周一次小盘点，每月一次大盘点。
甩掉重资产三招
1。 租赁经营；2。 协议收购；3。 非核心业务外包。
获取现金
最后的现金流量表，反应企业的血液系统是否健康，资金链断裂就如同血液耗尽一样可怕。付小平先生将企业的现金流分成三类：经营现金流、投资现金流、筹资现金流。
经营现金流
现金流入：销售产品得到的现金；
现金流出：支付货款、发放薪酬和缴纳税金等所支付的现金；
投资现金流
现金流入：投资分红或退出投资收到的现金；
现金流出：对外长期投资和对内固定资产投资所支付的现金；
筹资现金流
现金流入：向银行借款或获得股东出资收到的现金；
现金流出：分红和归还借款本息所流出的现金。

净现金流=经营现金流 投资现金流 筹资现金流，正数表示现金净流入，负数表示现金净流出。
企业经营的资金来源于两个渠道：1。 来自股东，包括股本和未分配利润，在资产负债表上叫净资产或股东权益。2。 来自于客户、经销商、供应商和银行等，是别人的钱，在资产负债表叫做负债。这里引入经营风险的概念，指的是企业用别人的钱太多。用资本杠杆来表达经营风险。
资本杠杆=总资产/净资产=（净资产 负载）/净资产=1 负债/净资产
为了能够充分利用资本杠杆，实现借力打力，书中建议企业根据自己的实际情况设计企业的类金融商业模式。商业模式好坏的关键指标，是运营资产周转天数，它等于应收账款周转天数 存货周转天数—应付账款周转天数。运营资产周转天数越短，现金流就越充足，企业借力越大。
第一种类金融模式：向供应商借力，加大应付账款的周转天数；
第二种类金融模式：向供应商、客户借力。提前收取客户的预付款；
第三种类金融模式：向供应商、渠道商、客户借力。渠道商为了保有优先权，而提前支付一定的保证金。
在讨论现金流量表的最后，书中提到了李嘉诚的反周期现金流决策法。简单地说，别人抛售时候李嘉诚就提前准备好现金买，别人抢购的时候李嘉诚就将资产卖掉。所以对经济周期的认识特别重要，必须赶在泡沫破灭之前拿到现金，才有机会这样玩
5定制度，选人才
最后，中国的企业要做强做大，还需要突破任人唯亲的局限。在制度定义上，采取双轨制，聘任CEO抓业务、选用CFO抓财务。CFO之下有会计经理、财务经理两大块，会计经理下设资金出纳、总账会计、往来会计、成本会计；财务经理则主抓财务分析、信用管理、信息管理、全面预算等。会计经理7分专业3分沟通，财务经理3分专业7分沟通，CFO则需5分专业5分沟通。