【金融热点评】逆向选择问题的最全解读在这里(2)

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解决金融市场中逆向选择问题的办法，是向资金供应者提供那些正在为投资寻求资金的个人或公司的详细情况，以消除信息不对称问题
。然而，由于存在所谓搭便车伺题，私人生产和销售信息的系统并不能完全解决证券市场中的逆向选择问题。当一些人不付费地利用了其他人付费所得到的信息时，搭便车问题就发生了。
由于个人很难获得足够的关于二手车的信息，大多数的二手车都不是直接在个人之间转手，而是由一个中介机构——二手车的交易商来销售，这些交易商从一些人手中买来二手车，再将它们卖给其他人。二手车交易商成为鉴别二手车优劣的专家，从而在市场上生产信息。一旦他们知道车的质量良好，在销售时就会提供某种形式的担保：这种担保或是直接的，如提供担保书，或是暗含着的，以交易商的诚实信誉为保。由于有交易商居中担保，人们更愿意买二手车，经纪人也由于能够以高于购入价的价格售出二手车，他们通过生产关于汽车质量的信息也获得了利润。如果交易商在生产信息的基础上购买和转销二手车，就会防止其他人在其信息生产上搭便车的问题。
如同在汽车市场上二手车交易商帮助解决了逆向选择问题一样，金融中介机构在金融市场上发挥了类似的作用。金融中介机构
（比如银行）成为生产公司信息的专家，从而能分辨信贷风险的高低。然后，它们能够从存款者那里获得资金，再将资金贷放给好的公司。由于银行贷款的大部分是发放给好公司的，它们就能够从其贷款上获得比支付给存款者的利息为高的收益。结果，银行获得盈利，这使它们能够从事此类生产信息的活动。
一般而言，有如下几种方式来解决逆向问题：
（1）声誉
。当交易双方的行为不是一次性的，那么代理人建立好的声誉会为自己赢得持续的交易。同时，为了让声誉发挥作用，就必须使买方能够识别或记住特定的卖方，比如品牌、固定的卖场。
（2）政府和制度
。通过政府或制度强制性的措施来阻止逆向选择行为的发生，比如要求所有职工都买保险。
（3）信号发送和信号甄别
。信号发送是指拥有私人信息的代理人通过采取某种可被观察的行动（即发送信号）来向委托人显示自己的真实信息的情形，比如求职时提交学位证书、、卖电器时提供保修承诺等。
注意：信号发送是有成本的，代理人要想自己的真实信息能够被正确明晰地发送，必须让自己发送信息的成本对于别的代理人来说足够大，这样才能避免委托人无法分辨信息的情况发生。一般情况下，质量较低的卖方发送信号的成本较高。
信息甄别是指委托人设计某种方案来主动识别代理人的私人信息的情形，比如不同的薪酬制度对不同代理人的甄别。