全球金融危机下如何成为大赢家？(7)

说到底，巴里和艾斯曼所用到的投资方法，其实就是我们常听说的“价值投资”，价值投资是由本杰明·格雷厄姆和多德提出的，其概念就是透过基本面分析，如高股息收益率、低市盈率和低市净率，去寻找并投资一些，股价被低估的股票。1929年格雷厄姆的投资组合，在股市大崩盘中被摧毁了，同时也摧毁了他，想写一本，关于个人投资理念的书的计划。由此可见，哪怕格雷厄姆是有高超的选股技术，但是，他的客户还是在大崩盘中损失惨重。这之后，格雷厄姆·纽曼公司，花费了五年时间，为客户扳回1929年至1930年的损失，后来再也没让客户亏过一分钱。格雷厄姆公司前后30年，经历了1929年股市大崩盘、大萧条以及两次世界大战，他让客户的年均投资回报率，提升为17%，其中不包括美国政府雇员保险公司的利润。格雷厄姆的亲授弟子，是我们所有人都了解的巴菲特，格雷厄姆去世后，巴菲特曾在《金融分析师杂志》上，发表了一篇文章，来描述格雷厄姆的金融思维：

“过目不忘，对新知识如饥似渴，用巧妙的方法融合貌似无关的问题，他的每一个思想细节，都因为这些能力而熠熠生辉。”
而本书中，那两位做空头的年轻人，他们的投资思维，就没有什么逻辑可寻了，他们经常是以小博大来赌，赌的就是人们，对风险的低估程度，从做空中，来获取一小部分利益。赶上这次的房产危机，想赌把大的，还请来了前辈把关，也可以说是一定程度上，帮自己降低了风险。
其实从文中我们不难发现，做空成功的关键性原因，不单单在于，这些有想法的人，把握了合适的机会。更重要的是，坚持自己的信念熬到最后，这个等待的过程是漫长而又艰辛的。多头之所以会输，是因为有些人，在这个过程中发现了问题，却因为看见更多人都在做多头，被房价逐步攀高的市场表象所左右，最终没能及时的调整方向选择正确的路。而空头之所以会赢，恰恰因为他们坚信了自己的判断，在这个过程中没有被任何外在因素干扰，从而改变或是放弃自己的选择。